La falta de liquidez y la disminución de operaciones diarias en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) provocaron que la prestigiosa clasificadora Morgan Stanley Capital International (MSCI) evalúe si mantiene al Perú como “mercado emergente” o pasa a la categoría de “fronterizo”. El mercado de valores peruano tiene hasta junio del 2016 para demostrar que merece ser ratificado en su condición actual.
Para Luis Ordoñez, jefe de análisis y estudios económicos de Inteligo SAB, “la poca liquidez y la disminución de operaciones” son parte de un problema de consistencia que ocurre desde el 2012.
Antes se negociaban de 15 a 20 millones de dólares diarios, hoy la cifra oscila entre 2 a 3 millones. En cuanto a las transacciones comerciales, el promedio al día en el 2012 era de 936 y este año solo llega a 364. A esto se suma la escasa participación de personas que quieren invertir su dinero en el mercado bursátil peruano.
En el supuesto de que MSCI clasificara al país como “mercado de frontera” habría una venta masiva de valores peruanos, lo que sería muy negativo para la BVL.
“El rating, por así decirlo, de mercado de capitales peruanos bajaría. Ya no eres emergente sino que eres de frontera y eso hace al mercado menos atractivo, en consecuencia hay una menor demanda de papeles peruanos”, afirma Ordoñez.
Acciones
Evitar esta posible reclasificación no solo dependerá del mercado sino de acciones puntuales de las instituciones a fines a este mercado.
Para eso, las diferentes instituciones del gobierno y la BVL han estado tomando una serie de medidas. Entre ellas, destacan la aprobación de la ley que exonera de Impuesto a la Renta a las ganancias de capital hasta el 2018, así como la integración corporativa de la BVL y CAVALI, que es la institución encargada de la creación, mantenimiento y desarrollo de la infraestructura del mercado de valores peruano.
También se considera la reducción de comisiones y tarifas que la BVL, CAVALI y la Superintendencia de Mercado de Valores tienen, entre otras. Para Ordoñez, “el Perú debió de ponerse las pilas antes y empezar esta restructuración con mayor anticipación. No debimos esperar que nos jalen la orejas para recién hacer algo”.
En el mismo sentido Francis Stenning, gerente general de la BVL, en un comunicado emitido por esta institución lamentó que en los últimos 10 años, el mercado de valores no haya logrado acompañar el crecimiento del país. Stenning recomendó que la BVL, en coordinación con el Ministerio de Economía y Finanzas, Banco Central de Reserva, la Sociedad de Mercado de Valores y otras autoridades, puedan establecer las bases para una nueva reforma del Mercado de Capitales.
La decisión aún es incierta, pero Ordoñez confía en que Morgan Stanley más allá de evaluar si cumplimos o no con sus requerimientos hasta junio del 2016, tomen en cuenta los esfuerzos que hizo el Perú para mejorar. “Lo que se espera es que la MSCI considere el esfuerzo”, anotó.
Otros sectores
Es importante aclarar que la posible reclasificación no es a la economía peruana en general, sino exclusivamente al mercado bursátil. En esta línea, si MSCI tomara una decisión negativa, esta no tendría incidencia directa en el mercado real.
“El único efecto que tendría en la economía real sería de contagio. Se trata de un tema de mercados financieros que no debería afectar mucho al sector real porque es una dinámica diferente”, concluyó Luis Ordoñez.
